食利经济的崩溃

他们终究卖了绞死自己的绳子。

以前说"资本吃人"，以为是修辞，牢A之后才知道他们玩真的。

以前说"资本会卖出绞死自己的绳子"，本来也以为是修辞，“AI革命”之后，才知道这也是真的。

小作文掀翻华尔街

硅谷有家叫Citrini的研究公司，名不见经传，扔了篇7000字的报告《全球智能危机》，没几天几千万浏览，直接把美股干出股灾既视感。

微软、甲骨文、埃森哲，软件股集体扑街，多的跌了超过40%;IBM迎来了三十年以来最大单日跌幅，-13%。市值总计蒸发近万亿。Visa、万事达、美国运通，结算巨头也无一幸免。外送平台DoorDash、私募黑石集团与KKR更是重挫超过8%。

这报告倒是也没说什么惊天大秘密，其实就一句话：AI泡沫在自爆之前，会先引爆美国的GDP泡沫。

幽灵GDP

之前写过：咱们可能永远追不上美国GDP。因为按他们的规则，咱们永远不会赢这个数字游戏。

 

看电耗就知道：中国的用电量已经是美国的两倍，新增发电装机容量更是远超。所有经济活动都要用电，只能说，美国统计局，属实技高一筹。

美国GDP 25万亿，消费占了21万亿，82%。这21万亿里，真正买实物的，只有5.9万亿，占GDP的23%;而所谓的“非实物消费”，高达11.4万亿，占GDP的44.8%。换句话说，美国一半的GDP，是“服务”。

这就是之前所说的幽灵GDP，也就是体现在国民账户上，却从未真正进入实体经济流通的产出。

而这些几乎全部是所谓的"高价值服务业"：一部分是脑力劳动者(码农、高校研究人员等)，但更庞大的，是美国独特的"经纪业"：律师(法律经纪)、会计师/税务师(财务经纪)、保险经纪、理财经纪、房产经纪、咨询业(商业经纪)等

这些人靠牌照、靠信息差、靠垄断地位，从经济活动中“收租”，从大资本手中分一杯羹。他们虽然依附资本，但他们做的事，难以标准化，资本不得不雇佣大量人力。

这些白领阶层占美国就业人口50%，却贡献75%的可自由支配支出，是美国消费的主体。而消费，又是美国经济的支柱。

AI割向了食利阶层

但现在，AI来了。

资本从来不讲感情。既然AI能替代人力，那还养着这帮“食利阶层”外围来分利干什么?以前依靠护城河和先发优势可以获取垄断暴利的也都给AI扬了。

以码农为例，IBM靠着六十年前搞出的COBOL语言成为全球银行业通用语，替代困难，大型机躺赚。现在Claude出了AI工具，直接把老黄历翻译成现代编程语言，护城河一夜填平。

英伟达的CUDA生态曾是GPU领域的金汤城池，现在AI工具能自动转译，垄断暴利可能受到威胁。

脑力劳动之外，食利的经纪阶层冲击更大。

保险经纪：AI报价又准又快，没有信息差，一秒算出几十家保险公司底价。整个保险业瑟瑟发抖，所以韦莱韬悦暴跌15%。

税务师/会计师：AI避税方案又快又合规，收费仅人力的百分之一。所以嘉信理财、LPL暴跌7%。

房产经纪：美国中介费高达6%，还有各种杂费，吃得盆满钵满。AI搭载房产数据库和数十年交易数据，瞬间复刻专业知识。

其他各种各样的白领，大抵如此。甚至印度的IT外包和呼叫中心等等也跟着倒霉，因为AI早已比阿三更好用，还没口音……

白领失业，商业地产跟着崩——仲量联行、世邦魏理仕暴跌20%。

次贷危机2.0

这些行业已开始大规模裁员，不仅影响消费，更威胁金融稳定。

因为这些人正是美国房贷的中坚阶层，承担八成以上房贷。一旦工作被AI替代，坏账率将快速上升。优质借款人收入永久性受损，可能引发13万亿美元抵押贷款市场崩溃。旧金山、西雅图等科技重镇房价已开始下跌。压力从房市传导至私募信贷与寿险公司，引发系统性定价灾难。与2008年不同，这次不是贷款品质低劣，而是对白领借款人未来收入的假设出现了结构性错误。

这比次贷1.0更难解决。

私募信贷市场同样危险。Zendesk 50亿美元贷款因AI取代SaaS客户而违约，成史上最大私募信贷软件违约案。黑石、Blue Owl因大量放贷给软件公司和商业地产，巨额亏损，冻结投资人赎回。受到冲击的债务达到3万亿美元。

AI革命还没冲击到生产国，反倒先引爆了美国独特的"食利经济"。建立在这些食利阶层上的消费经济、信贷市场，跟着倒霉。技术革命可能带来社会革命。这正是美国各州积极反AI、甚至掀起反AI风潮的根本原因。可资本会停下吗?搞AI，崩泡沫;不搞AI，泡沫也迟早要崩。每个人都算自己的账，最后谁也算不过周期。

技术进步淘汰食利阶层，这事历史上发生过无数次。只不过，这次轮到美国自己。食利阶层一旦消失，美国经济的“消费基座”和“信贷基座”就彻底空了。火烧连环船，恶性循环难以停止。

上一次蒸汽机替代奴隶，南北战争烧掉了美国10%的人口。这次AI替代白领，会不会是同样的剧本?