我国应进一步加强战略资源储备 而不是增持美债

5月17 日，据美国财政部的资本流动报告显示，3 月外国投资者净买入美债近2300亿美元，持仓从2月的73434亿美元升至75730亿美元，创2021 年6 月以来最大月度增幅。

美国前两大海外“债主”日本和中国双双增持美债。其中，日本3月所持美债环比增加59亿美元，增至1.0877万亿美元。中国则结束了此前连续7个月的减持，3月增持205亿美元美债，总持仓升至8693亿美元。

从投资角度来说，由于美联储加息逐渐接近尾声，美债收益率也达到了一个高峰值，继续扩张的幅度已经有限，同时美债价格也处在一个周期低位，因此这是一个增持美债的周期，但这对美国的盟友可能是有效的，对于中国而言则另当别论。

美国政府对华已经战略转向，如今对我国是咄咄逼人，因此我国应长期减持美债并下调美元储备占比，增持美债也应更为谨慎，应防范美国的长臂管辖，为国家战略转圜留出空间。

我国是全球最大的资源进口国，同时又是世界制造业中心，不论从供应链与产业链角度来看，还是从经济安全与国家财富增长等各个角度来看，从原则上来讲，我国都没有必要长期储备超额外汇储备，而应把超额外汇储备转化为国际战略资源，如贵金属、铜等有色金属、稀有金属与石油等等。

但事实上我国做的是，在美债收益率偏低周期，在黄金长期上涨过程中不增持黄金，反而在黄金经历大涨之后才被动增持黄金，在美元高币值与大宗商品低价周期不大举增持战略资源储备，而是去增持美债，这种的举措长期存在是很不可思议的行为。

长期以来，国际资本的流入、我国贸易的巨额美元顺差、中国贸易的美元支付结算、购买美债的链条，为美元构建了坚实的国际循环体系，令美元铸币权得以最大化，但我国持有的巨额外汇储备却无法有效转换，不论是购买高科技产品、技术、稀缺资源，还是投资世界，都受到了美国的严重干扰，同时还受到了美国的长臂管辖威胁，这就使我国的外汇储备安全受到了严重威胁，更何况美元长期超发，不断稀释我国债权。

从美国的债务经济、美国对我国的科技围堵与产业链逐渐脱钩等过程来看，美债对中国而言已是非常清晰的金融陷阱，因此长期减持美债与坚持人民币国际化是必然历程，在美国对华战略的没有彻底改变之前，中国已经没有必要继续扶持美元体系，这就和科技自主是一个道理，不坚决走人民币自强的道路，中国后期还要吃大亏！

目前还不清楚我国增持美债的行为会不会持续，但持续增持无疑存在严重问题。当前美元再度升值，同时人民币大幅贬值，美元倒债人民币却加速贬值，这显然有大问题，在人民币国际化极为关键的历史时期，我国反而再次支持了美元并打击了人民币，这是什么道理？！

截止今日，仅五月初以来离岸人民币就贬值了2.1%，而主要贬值过程又集中于5月10日之后，且近几个交易日在加速贬值，人民币遭受国际资本冲击的迹象非常清晰，对此国内应给予高度重视。我国应借美元此番再度升值与大宗商品再度大幅下跌的周期做好战略调整准备，同时应减少增持美债的行为。