被干碎了

今天的头条给到突然暴雷的本田。

看新闻描述好像很夸张，怎么突然亏了这么多。但仔细拆解一下，这件事其实挺有意思，能看出很多深层次的东西。

直接原因其实很简单，公告里写得很清楚：本田取消了部分美国制造电动汽车的研发和上市计划。

这事本来不算稀奇，企业调整产品线很正常。关键问题在于，之前砸进去的钱怎么办?

过去几年，本田在北美的纯电研发投入相当大，按照会计规则，这些投入并没有全部算作当期费用，而是相当一部分计入了公司资产——这是典型的研发资本化处理，如果项目顺利推进，未来慢慢摊销，一切都好说。

但问题来了，本田突然发现自己玩不下去了。今年1到3月的第四季度，本田在北美只卖出了2641辆纯电车型，同比暴跌86%。导火索是去年10月特朗普签署法案，取消了7500美元的电动车税收抵免。

这记重拳砸下来，北美纯电市场瞬间降温，像本田这种本来就没什么存在感的二线玩家，直接就被打趴了。

市场没了，产线停了，那之前计在账上的那些研发资产怎么办?只能一次性计提减值。

本田这次计提了多少?最高2.5万亿日元。这就等于把过去几年在北美砸进去的研发投入，一次性当作沉没成本处理掉了。算账的时候把这笔损失都算在四季度，所以年报看起来就是巨亏。

但事情还没完。本田在美国卖的纯电车型Prologue，用的是通用的奥特能平台。这就意味着，本田不仅要承受自己的损失，还要给通用赔钱——订单没了，产线停了，平台方的损失也得你承担。

特朗普锤一下，通用咬一口。就这么简单，本田被干碎了。当然，如果把这次巨额计提抛开，只看经营利润，本田目前还是赚钱的。

但即便如此，2025财年前三季度，本田的营业利润还是腰斩了——同比下降48.1%，归母净利润下降42.2%。

能撑住没亏，全靠摩托车业务在那里扛着。谁能想到有一天，本田是四个轮子亏钱，靠两个轮子赚钱。更值得玩味的是，本田同时宣布将2030年全球纯电年销目标从200万辆大幅下调至70-75万辆。

这几乎可以说，本田事实上已经承认自己在纯电赛道上的战略失败。当然，本田还没有死，摩托车业务还撑着，燃油车的基本盘也还在。但问题是，如果未来真的是纯电车型的天下，这个牌桌上还有本田的位置吗?

至少目前看，很难。

1.英国政府日前宣布4月1日起取消33项风电组件进口关税。

受这个消息影响，下午A股风电设备板块直线拉升。其实这件事背后有个更值得留意的逻辑：为什么欧洲要在关税上给风电开绿灯?

以前大家建输油管道、签长期供气协议，但是能源安全始终受制于人。但新能源的逻辑不一样——风电光伏设备可以进口，装上去之后，风是自己的，阳光也是自己的，谁也抢不走。

中东的局势，某种程度上让欧洲更清醒地认识到这一点。能源自主不是一句口号，是真金白银的投入方向。

从这个角度看，全球新能源建设的大趋势不会逆转，中国企业出海的窗口期还会持续。

不过落实到交易上，还是得看供给端。像光伏主链的一些环节，产能过剩实在太严重了，要回到均衡状态还需要时间。风电的情况相对好一些，但也谈不上多乐观。

慢慢看吧。

2.伊朗总统佩泽希齐扬在其社交平台发文称，结束当前由美国和以色列挑起的战争的“唯一途径”，是承认伊朗的合(核?)法权利、支付战争赔偿，并由国际社会提供防止未来侵略行为的坚定保障。

说实话这三条目前来看都挺难实现的，更多地是展现自己强硬的态度。

目前的情况看，伊朗其实也知道特朗普不想看到高油价，所以最近这几天，一直是拿着霍尔木兹海峡喊话。

霍尔木兹海峡在昨日泰国货船被打停的新闻以及美国军舰明确不护航的回应后，通过船只少于上一日。目前市场对于战争结束的时间又继续往后延了，昨天布油最高又站上了100美元。反正现在油价就跟着信息面每天仰卧起坐，咱们普通人消息不灵通的就不要参与了。